Kurs-Cashflow-Verhältnis

Kurs-Cashflow-Verhältnis Definition

Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (kurz: KCV) teilt den (täglich schwankenden) Börsenkurs einer Aktie durch den Cashflow des Unternehmens je Aktie.

Als Cashflow wird dabei i.d.R. der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit verwendet (d.h. ohne Cashflow aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit).

Beispiel: Kurs-Cashflow-Verhältnis berechnen

Angenommen, die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens hat nur 2 Posten (und es fallen auch keine Steuern an): Umsatzerlöse 125 Mio. € und Abschreibungen auf Anlagevermögen 25 Mio. €; der Gewinn ist dann 100 Mio. €.

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit des Unternehmens – das "eingenommene Geld" – wäre dann 125 Mio. €, da die Abschreibungen nicht zahlungswirksam, sondern nur eine Buchung sind.

Ist die Anzahl der Aktien 5 Mio., beträgt der Cashflow je Aktie 25 € (125 Mio. € / 5 Mio. Aktien).

Der Börsenkurs der Aktie am 31. Dezember eines Jahres sei 100 €. Teilt man den Kurs von 100 € durch den Cashflow je Aktie von 25 €, beträgt das Kurs-Cashflow-Verhältnis 4.

Alternative Begriffe: Kurs-Cash-Flow-Verhältnis.