Billboard · 970×250 — weltderbwl_bb_1
Sitebar 1 · 300×250 — weltderbwl_sitebar_1
Sitebar 2 · 300×250 — weltderbwl_sitebar_2
Skyscraper · 160×600 — weltderbwl_sky_1
Finanzierung Letzte Änderung: 15. Juli 2026

Futures

OG Von Oliver Glück 4 Minuten Lesezeit
Leaderboard · 728×90 — weltderbwl_lb_1

Definition

Futures sind standardisierte Termingeschäfte: die Lieferung oder Abnahme einer bestimmten Menge eines Basiswerts zu einem bestimmten Termin und vorher festgelegten Preis wird nicht individuell zwischen zwei Vertragspartnern ausgehandelt, sondern die Preise, Termine, Stückelungen etc. sind vorgegeben.

Die zugrunde liegenden Basiswerte können Aktien (Aktienfuture), Währungen (Währungsfutures) oder Rohstoffe (commodity futures) sein.

Alternative Begriffe: Future-Kontrakt, Terminkontrakt.

Beispiel

Beispiel: Währungsfuture

Ein Future sei so ausgelegt, dass 1.000 US-Dollar am 30. Juni 01 zu einem Kurs von 1,00 Euro je US-Dollar verkauft bzw. in Euro getauscht werden. Angenommen, ein deutsches Unternehmen erwartet im 1. Halbjahr 01 in US-Dollar in Rechnung gestellte Auslandsumsätze in Höhe von 500.000 US-Dollar. Um diese abzusichern (also garantiert 500.000 Euro zu erhalten), müsste das Unternehmen 500 dieser Future-Kontrakte kaufen.

Mit den Futures wird das Risiko abgesichert, dass der Umtauschkurs sich so entwickelt, dass es z.B. für einen Dollar nur 0,80 Euro gibt (und damit nur 400.000 Euro Umsatz); zugleich wird die Chance aufgegeben, dass der Dollar mehr wert ist. Bei Unternehmen kommt es aber auf Sicherheit und auch Planbarkeit (der Umsätze) an.

Einordnung

Bei Futures handelt es sich um sog. unbedingte Termingeschäfte, die von beiden Vertragsparteien erfüllt werden müssen (im Gegensatz dazu stehen Optionen, bei denen lediglich ein Recht auf Ausübung, jedoch keine Verpflichtung besteht).

Futures können aufgrund dieser Standardisierung an der Börse (Terminbörse) gehandelt werden.

Je nachdem, wie sich der Basiswert (im Beispiel der Währungskurs) entwickelt, ändert der Future seinen Preis. Futures können deshalb auch zur Spekulation eingesetzt werden, von Unternehmen werden sie aber im Regelfall zur Absicherung eingesetzt.

Fazit

Futures sind standardisierte, börsengehandelte Terminkontrakte, bei denen beide Seiten zur Erfüllung verpflichtet sind. Die Standardisierung ermöglicht den börslichen Handel und damit hohe Liquidität — im Unterschied zu individuell ausgehandelten Forwards. Unternehmen nutzen Futures vor allem zur Absicherung von Währungs-, Rohstoffpreis- und Zinsrisiken; daneben werden sie auch zur Spekulation eingesetzt.

Selbsttest: Futures

Was unterscheidet einen Future von einem Forward?
Forwards werden an der Börse gehandelt, Futures sind OTC-Geschäfte.
Forwards sind bedingte Termingeschäfte, Futures unbedingte.
Futures sind standardisierte, börsengehandelte Kontrakte; Forwards sind individuell zwischen zwei Parteien vereinbarte OTC-Geschäfte.
Futures beziehen sich nur auf Rohstoffe, Forwards nur auf Devisen.
Was bedeutet „Standardisierung“ bei Futures?
Preise, Termine und Stückelungen sind vorgegeben — die Vertragspartner handeln sie nicht individuell aus.
Futures werden immer auf denselben Basiswert abgeschlossen.
Alle Futures haben eine einheitliche Laufzeit von 12 Monaten.
Futures können nur von Banken, nicht von Unternehmen gehandelt werden.
Ein deutsches Unternehmen erwartet in 6 Monaten USD-Zahlungseingänge und schließt Währungsfutures ab. Was sichert es damit ab?
Das Risiko steigender Rohstoffpreise.
Das Risiko eines Zahlungsausfalls der Kunden.
Das Zinsänderungsrisiko bei variabel verzinslichen Darlehen.
Das Risiko, dass der USD gegenüber dem EUR an Wert verliert und der Umtausch weniger Euro ergibt.
Welche Aussage zu Futures ist korrekt?
Futures sind bedingte Termingeschäfte, d. h. nur der Käufer muss erfüllen.
Futures sind unbedingte Termingeschäfte: Käufer und Verkäufer müssen erfüllen — unabhängig von der Marktentwicklung.
Futures können nur zur Absicherung, nicht zur Spekulation eingesetzt werden.
Futures können nur OTC gehandelt werden, da die Vertragsdetails individuell sind.
Nochmal versuchen

Aufgabe: Futures zur Währungsabsicherung

Die Gamma AG erwartet in 3 Monaten Exporterlöse von 2.000.000 USD. Aktueller EUR/USD-Kurs: 1,05. Ein standardisierter USD-Future notiert ebenfalls zu 1,05 und umfasst jeweils 50.000 USD.

  1. Wie viele Future-Kontrakte benötigt die Gamma AG zur vollständigen Absicherung?
  2. Wie viel EUR erhält die Gamma AG durch die Absicherung — unabhängig vom künftigen Kurs?
  3. Zum Fälligkeitstag steht EUR/USD bei 0,90 (USD stärker). Auf welchen Vorteil verzichtet die Gamma AG durch den Future?

Lösung

1. Anzahl Kontrakte:

2.000.000 USD ÷ 50.000 USD/Kontrakt = 40 Kontrakte

2. Gesicherte EUR-Einnahme:

2.000.000 USD ÷ 1,05 = ca. 1.904.762 EUR

3. Verzichteter Vorteil bei Kurs 0,90:

Bei EUR/USD 0,90 (USD aufgewertet) würde die Gamma AG ohne Absicherung erhalten:

2.000.000 USD ÷ 0,90 = ca. 2.222.222 EUR

Durch den Future ist sie auf den Kurs 1,05 fixiert und verzichtet auf einen Mehrerlös von ca. 317.460 EUR. Der Future sichert gegen Verluste ab, begrenzt aber zugleich Gewinne aus günstigen Kursentwicklungen.

In-Content 1 · 300×250 — weltderbwl_incontent_1
Sticky Footer · 728×90 — weltderbwl_sticky_footer