Feste Wechselkurse

Feste Wechselkurse Definition

Ein fester Wechselkurs wird durch Notenbanken bzw. politische Entscheidungen vorgegeben (und nicht wie beim flexiblen Wechselkurs durch Angebot und Nachfrage bestimmt).

Bei festen Wechselkurssystemen wird ein Austauschverhältnis zwischen der eigenen Heimatwährung und einer sog. Ankerwährung (v. a. dem Euro oder US-Dollar) festgelegt.

Diese Kopplung basiert nicht unbedingt auf einem einzigen festen Kurs, sondern meist auf einer Bandbreite (z. B. von 2 oder 3 % um einen bestimmten Kurs). Verlässt die Heimatwährung die Bandbreite, intervenieren die Regierung bzw. Zentralbank des Landes.

Beispiel

So ist z. B. die Dänische Krone an den Eurokurs gekoppelt.

Bei einer (drohenden) Aufwertung der Dänischen Krone kann die Dänische Notenbank (Milliarden von) Kronen am Devisenmarkt gegen Euro verkaufen, um den Kurs der Heimatwährung unten bzw. in der Bandbreite zu halten.

Feste Wechselkurssysteme sind die Ausnahme, üblich sind flexible Wechselkurssysteme. Allerdings basiert z. B. die Europäische Währungsunion mit dem Euro als gemeinsamer Währung auf festen Wechselkursen zwischen den Mitgliedsstaaten, während gegenüber der Außenwelt flexible Wechselkurse für US-Dollar, Yen, Schweizer Franken etc. bestehen.

Das Bretton-Woods-System war ein System fester Wechselkurse von 1944 bis 1973 mit dem US-Dollar als Ankerwährung, das in Schwierigkeiten geriet und deshalb letztlich aufgegeben wurde.

Feste Wechselkurse haben einige Vorteile:

• sie sind kalkulierbar, das Wechselkursrisiko wird gering gehalten, dadurch fördern sie die Teilnahme des Landes an der globalen Wirtschaft;
• sie sorgen für Vertrauen (der Bevölkerung) in die heimische Währung.

Und einige Nachteile:

• sie erlauben keine autonome Geldpolitik, die geldpolitische Unabhängigkeit ist durch die Kopplung eingeschränkt;
• sie schränken die Einflüsse der Wirtschaftspolitik ein, z. B. bei einer importierten Inflation oder einem Abschwung; der heimischen Wirtschaft kann nicht kurzfristig mit einer Abwertung der eigenen Währung durch einen dadurch günstiger werdenden Export geholfen werden;
• sie reizen Spekulanten, die darauf bauen, dass Notenbanken eingreifen, um die Bandbreite einzuhalten.

Alternative Begriffe: Fixe Wechselkurse, System fester Wechselkurse.