Definition
Risikodiversifikation in der Finanztheorie bedeutet, das Geld, das man investiert (zum Beispiel 100.000 €) auf mehrere Anlagen zu verteilen ("nicht alle Eier in einen Korb legen“) und dadurch das Risiko zu mindern.
Dabei kann es sich um Anlagen aus verschiedenen Bereichen (beispielsweise Aktien, Anleihen, Immobilien) handeln, aber auch um die Diversifikation innerhalb einer Anlageart (etwa verschiedene Aktien aus unterschiedlichen Branchen oder Ländern).
Grundidee
Die Grundidee dahinter ist einfach; bildlich: wenn man nur darauf setzt, dass morgen die Sonne scheint (Eisdielen, Biergärten, Liegestuhlverleih …), sind die Erträge bzw. Renditen schlecht, wenn es morgen regnet.
Und umgekehrt: wenn man nur darauf setzt, dass es morgen regnet (Regenschirme, Erkältungsmittel …), sind die Erträge schlecht, wenn die Sonne scheint.
Kombiniert man anders- bzw. gegenläufige Investitionen, ist das Risiko geringer, da positive und negative Entwicklungen sich ausgleichen; aber auch die Chancen sind natürlich geringer.
Alternative Begriffe: Risikodiversifizierung, Risikostreuung.
Beispiel
Beispiel: Risiken diversifizieren
Eine Anlegerin hat 1.000.000 € und möchte diese anlegen.
Sie verteilt die Summe wie folgt:
- Aktien: 500.000 €
- Immobilien: 200.000 €
- Gold: 100.000 €
- Anleihen: 200.000 €
Innerhalb der Aktien verteilt sie ihre Anlage auf deutsche Autoaktien (100.000 €), US-amerikanische Internetfirmen (200.000 €) und französische Pharmaunternehmen (200.000 €).
Oft ist es so, dass beispielsweise bei einer Schwäche im Aktienmarkt andere, als sicherer empfundene Anlagen wie in Immobilien, Staatsanleihen oder Gold an Wert zulegen; auch innerhalb des Aktienmarkts gibt es teils gegenläufige Entwicklungen (manche Unternehmen florieren auch in einer wirtschaftlichen Flaute); es wirken dadurch Wertzuwächse und Wertverluste auf das Anlageportfolio, das Risiko wird begrenzt.
Die Aufteilung im Beispiel ist willkürlich; bei großen Investmentfirmen oder Fonds, die mitunter Hunderte von Milliarden € anlegen, wird mit komplexen Modellen, Berechnungen und Softwareprogrammen gearbeitet, um das Risiko einschätzen und managen zu können.
Fazit
- Risikodiversifikation bedeutet, das investierte Kapital auf verschiedene Anlagen zu verteilen, um das Gesamtrisiko zu mindern — „nicht alle Eier in einen Korb legen".
- Diversifikation wirkt, weil sich Wertschwankungen verschiedener Anlagen teilweise ausgleichen: Verluste in einem Bereich können durch Gewinne in einem anderen kompensiert werden.
- Durch Diversifikation kann das unsystematische (spezifische) Risiko reduziert oder eliminiert werden; das systematische Marktrisiko bleibt bestehen.
- Professionelle Investoren nutzen komplexe Modelle (z. B. Portfoliotheorie nach Markowitz), um das optimale Verhältnis von Risiko und Rendite zu ermitteln.
Selbsttest: Risikodiversifikation
Aufgabe: Risikodiversifikation
Ein Anleger hat 200.000 € und verteilt diese wie folgt:
| Anlage | Betrag | Rendite Boom | Rendite Rezession |
|---|---|---|---|
| Aktien (Technologie) | 100.000 € | +30 % | −20 % |
| Staatsanleihen | 60.000 € | +2 % | +4 % |
| Gold | 40.000 € | −5 % | +15 % |
Wahrscheinlichkeit Boom: 60 %, Wahrscheinlichkeit Rezession: 40 %.
- Berechnen Sie den Portfoliogewinn in EUR im Szenario Boom.
- Berechnen Sie den Portfoliogewinn in EUR im Szenario Rezession.
- Berechnen Sie die erwartete Portfoliorendite in %.
- Warum ist das Gesamtrisiko des Portfolios geringer als das Risiko einer reinen Aktienanlage?
- Boom: Aktien: 100.000 × 0,30 = 30.000 €; Anleihen: 60.000 × 0,02 = 1.200 €; Gold: 40.000 × (−0,05) = −2.000 €; Gesamt: 29.200 €
- Rezession: Aktien: 100.000 × (−0,20) = −20.000 €; Anleihen: 60.000 × 0,04 = 2.400 €; Gold: 40.000 × 0,15 = 6.000 €; Gesamt: −11.600 €
- Erwarteter Gewinn: 0,60 × 29.200 + 0,40 × (−11.600) = 17.520 − 4.640 = 12.880 €
Erwartete Rendite: 12.880 ÷ 200.000 = 6,44 % - Staatsanleihen und Gold zeigen in der Rezession positive Renditen, während Aktien verlieren. Durch die gegenläufigen Entwicklungen gleichen sich Verluste teilweise aus — das unsystematische und zyklische Risiko wird deutlich gemildert.