Zinsswap

Zinsswap Definition

Ein Zinsswap (swap: Tausch; "Zinstausch") dient bei Unternehmen der Zinssicherung. Hat ein Unternehmen z.B. einen variabel verzinslichen Kredit aufgenommen (der z.B. zum aktuellen Geldmarktzins in Anlehnung an den 12-Monats-EURIBOR zu bedienen ist), unterliegt der Kredit einem Zinsänderungsrisiko, die Zinszahlungen sind nicht planbar und die Finanzierungskosten und die Liquiditätsbelastung für das Unternehmen können bei stark steigenden Zinsen aus dem Ruder laufen.

In dem Fall kann das Unternehmen mit einem Zinsswap den variablen Zins gegen einen festen Zins eintauschen. Der Vertragspartner, der dem Unternehmen den festen Zins zahlt, kann z.B. eine Bank sein. Gegen steigende Kapitalmarktzinsen hat sich das Unternehmen nunmehr abgesichert, allerdings profitiert es auch nicht mehr von fallenden Zinsen.

Zinsswap Beispiel

Ein Unternehmen nimmt am Jahresanfang 2014 einen Kredit in Höhe von 10.000.000 € bei seiner Hausbank auf; vereinbart wird ein variabler Zins auf Basis des 12-Monats-EURIBOR. Zugleich sichert sich das Unternehmen bei einer anderen Bank mit einem Zinsswap ab; der vereinbarte Festzinssatz betrage 4 %.

Für das Jahr 2014 bedeutet dies: beträgt der variable Zins auf Basis des 12-Monats-EURIBORS 5 %, bezahlt das Unternehmen 500.000 € an seine Hausbank; zugleich erhält es von der anderen Bank die 500.000 € "erstattet" und muss aber 400.000 € (der vereinbarte Festzins von 4 %) an die andere Bank leisten; i.d.R. wird lediglich der Differenzbetrag von 100.000 € transferiert.

Als Ergebnis hat sich das Unternehmen dadurch einen Festzins von 4 % gesichert.

Hätte der variable Zins z.B. bei 3,5 % gelegen, hätte das Unternehmen 350.000 € an die Hausbank bezahlt und zudem 50.000 € an die andere Bank als Ausgleich.

Alternativ könnten auch 2 Unternehmen direkt Zinszahlungen tauschen.

Für die Vertragspartei, die den festen Zins zahlt (und den variablen Zins erhält, im Beispiel das Unternehmen) ist der Zinsswap ein sog. Payer Swap, für die Vertragspartei, die den festen Zins erhält (und den variablen Zins zahlt, im Beispiel die andere Bank) ist der Zinsswap ein sog. Receiver Swap.

Alternative Begriffe: Interest Rate Swap, Zins-Swap.