Zerobond / Nullkuponanleihe

Zerobond / Nullkuponanleihe Definition

Bei einer auch als Zerobond bezeichneten Nullkuponanleihe erfolgen keine Zinszahlungen während der Laufzeit der Anleihe. Die Zinsen (inkl. Zinseszins) werden erst am Ende der Laufzeit des Zerobonds in einem Betrag zusammen mit der Tilgung der Anleihe geleistet.

Alternative Begriffe: abgezinste Wertpapiere, Null-Kupon-Anleihe, zero bond, zero coupon bond.

Vorteile und Nachteile des Zerobonds

Für das emittierende Unternehmen hat der Zerobond den Vorteil, dass während der Laufzeit weder Zins- noch Tilgungsverpflichtungen das Unternehmen belasten. Allerdings kommt die Liquiditätsbelastung entsprechend geballt zum Laufzeitende.

Arten von Zerobonds

Es gibt unterschiedliche Formen von Zerobonds:

Ausgabe des Zerobonds zum Nominalwert

Die Ausgabe des Zerobonds erfolgt zum Nominalwert, während die Rückzahlung zum (durch Aufzinsung ermittelten) Endwert erfolgt.

Beispiel: Ausgabe Zerobond zum Nominalwert

Die Müller GmbH gibt zum 1. Januar 2011 einen Zerobond  im Nominalwert von 1 Mio. € aus. Der Zinssatz beträgt 4 %. Die Rückzahlung nach der 5-jährigen Laufzeit zum 31. Dezember 2015 beläuft sich – berechnet durch Aufzinsung über 5 Jahre mit 4 % – auf 1.216.653 € (1.000.000 € × 1,045).

Ausgabe des Zerobonds zum Barwert

Die Ausgabe des Zerobonds erfolgt zum (durch Abzinsung ermittelten) Barwert, während die Rückzahlung am Ende der Laufzeit zum Nominalwert erfolgt.

Beispiel: Ausgabe Zerobond zum Barwert

Die Müller GmbH gibt zum 1. Januar 2011 einen Zerobond für 821.927 € zu einem Zinssatz von 4 % aus, der nach 5-jähriger Laufzeit zum 31. Dezember 2015 zu 1 Mio. € getilgt wird. Der Ausgabekurs in Höhe von 821.927 € errechnet sich – durch Abzinsung über 5 Jahre mit 4 % – als 1.000.000 € / 1,045.

Der Rückzahlungskurs in Höhe von 1.000.000 € errechnet sich als 821.927 € × 1,045.

Ausweis des Zerobonds in der Bilanz

Durch die Ausgabe des Zerobonds entsteht eine Verbindlichkeit gegenüber den Zeichnern des Zerobonds, die in der Bilanz innerhalb der Verbindlichkeiten in dem Bilanzposten Anleihen gemäß § 266 Abs. 3 C. 1. HGB ausgewiesen wird.