NOPAT
Definition
Der Begriff NOPAT bezeichnet den Net Operating Profit After Taxes, das heißt, das operative Ergebnis nach Abzug der Ertragsteuern.
Der NOPAT kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt werden, indem von dem EBIT bzw. dem Betriebsergebnis die Steuern vom Einkommen und Ertrag abgezogen werden.
Durch die Verwendung des EBIT als Ausgangspunkt wird das Finanzergebnis (zum Beispiel Zinserträge oder Zinsaufwendungen für Kredite) nicht mit einbezogen, so dass der NOPAT ein Maßstab für den operativen Erfolg eines Unternehmens ist.
Formel
NOPAT = EBIT - Steuern vom Einkommen und Ertrag
Beispiel
Das NOPAT kann im Gesamtkostenverfahren nach § 275 Abs. 2 HGB wie folgt ermittelt werden:
| 1. | Umsatzerlöse | 10.000.000 | |
| +/- | 2. | Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen | 2.000.000 |
| + | 3. | andere aktivierte Eigenleistungen | 1.000.000 |
| + | 4. | sonstige betriebliche Erträge | 200.000 |
| 5. | Materialaufwand | ||
| - | a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für bezogene Waren | 3.000.000 | |
| - | b) Aufwendungen für bezogene Leistungen | 200.000 | |
| 6. | Personalaufwand | ||
| - | a) Löhne und Gehälter | 4.000.000 | |
| - | b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung | 1.000.000 | |
| 7. | Abschreibungen | ||
| - | a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen | 1.000.000 | |
| - | b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten | 0 | |
| - | 8. | Sonstige betriebliche Aufwendungen | 2.000.000 |
| = | Betriebsergebnis (EBIT) | 2.000.000 | |
| + | 9. | Erträge aus Beteiligungen | 100.000 |
| + | 10. | Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens | 150.000 |
| + | 11. | sonstige Zinsen und ähnliche Erträge | 100.000 |
| - | 12. | Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens | 50.000 |
| - | 13. | Zinsen und ähnliche Aufwendungen | 800.000 |
| - | 14. | Steuern vom Einkommen und Ertrag | 300.000 |
| = | 15. | Ergebnis nach Steuern | 1.200.000 |
| - | 16. | Sonstige Steuern | 0 |
| = | 17. | Jahresüberschuss | 1.200.000 |
NOPAT berechnen
Das NOPAT berechnet sich als Saldo aus EBIT und Ertragsteuern:
| EBIT | 2.000.000 | |
| - | Steuern vom Einkommen und Ertrag | 300.000 |
| = | NOPAT | 1.700.000 |
Bedeutung / Interpretation
Dadurch, dass das EBIT bzw. Betriebsergebnis der Ausgangspunkt ist, wird nur der Gewinn aus dem operativen Geschäft (zum Beispiel der Produktion und Vermarktung von Autos) betrachtet.
Das Finanzergebnis (in der obigen GuV die fünf Posten Nr. 9 bis Nr. 13) bleibt außen vor.
Dadurch, dass Zinsen und ähnliche Aufwendungen (Posten Nr. 13) für Kredite oder Anleihen nicht einbezogen werden, erhält man letztlich den Gewinn bei Eigenfinanzierung.
Die Steuern vom Einkommen und Ertrag (Posten Nr. 14), die abgezogen werden, sind allerdings durch die Zinsaufwendungen gemindert (da Zinsaufwand steuerlich abgesetzt werden kann) und auch das sonstige Finanzergebnis geht in die Steuerberechnung ein.
Insofern gehen die Effekte aus Fremdfinanzierung im ersten Teil der Formel nicht ein (beim EBIT) und man betrachtet dadurch ein rein eigenfinanziertes Unternehmen, beim zweiten Teil der Formel (den Ertragssteuern) aber schon und man berücksichtigt dadurch die meist gemischte Kapitalstruktur aus Eigen- und Fremdkapital.
Als Resultat hat man mit dem NOPAT ein Betriebsergebnis nach tatsächlich geleisteten Steuern ermittelt.
Anwendungen
Das NOPAT wird verwendet für:
- Economic-Value-Added (EVA),
- Return On Capital Employed (ROCE) (als Alternative zum EBIT).
Abgrenzung
Das NOPAT grenzt sich dadurch vom NOPLAT ab, dass beim NOPAT die tatsächlichen Ertragsteuern und beim NOPLAT adjustierte Ertragsteuern, die sich nur auf das EBIT beziehen, abgezogen werden.