Fremdkapitalquote

Formel

Die Fremdkapitalquote lässt sich mit folgender Formel berechnen:

Das Fremdkapital umfasst in der Bilanz die

• Rückstellungen (§ 266 Abs. 3 B. HGB) sowie
• die Verbindlichkeiten (§ 266 Abs. 3 C. HGB).

Hinweis: Erhaltene Anzahlungen

Die Höhe des Fremdkapitals wird teilweise durch Ausweiswahlrechte beeinflusst, falls zum Beispiel erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen (§ 266 Abs. 3 C. 3. HGB) in Ausübung des Wahlrechts des § 268 Abs. 5 Satz 2 HGB nicht unter den Verbindlichkeiten ausgewiesen, sondern offen von den Vorräten abgesetzt werden.

In der Regel werden auch

• Passive Rechnungsabgrenzungsposten (§ 266 Abs. 3 D. HGB) sowie
• Passive latente Steuern (§ 266 Abs. 3 E. HGB)

in das Fremdkapital einbezogen.

Das Gesamtkapital entspricht der Bilanzsumme und damit dem Gesamtvermögen.

Bedeutung

Eine hohe Fremdkapitalquote bedeutet für ein Unternehmen insbesondere:

• eine geringere Kreditwürdigkeit (Bonität) aufgrund der hohen Verschuldung;
• ein höheres Risiko aus
  • Überschuldung, da das als Verlustpuffer dienende Eigenkapital gering ist;
  • Zahlungsunfähigkeit, da höhere Zahlungen für Zins und Tilgung zu leisten sind;
• eine geringere Unabhängigkeit für den Unternehmer, da er in der Finanzierung auf Fremdkapitalgeber angewiesen ist.

Eine hohe Fremdkapitalquote wirkt sich jedoch aufgrund des Leverage-Effekts positiv auf die Eigenkapitalrentabilität aus.

Richtwert

Für eine „gesunde" Fremdkapitalquote werden mitunter Richtwerte bzw. Grenzen formuliert.

So soll nach den verschiedenen Kapitalstrukturregeln die Eigenkapitalquote bei mindestens 50 % oder 33 % oder 25 % und damit die Fremdkapitalquote bei höchstens 50 %, 67 % oder 75 % liegen.

Die durchschnittliche Eigenkapitalquote von Unternehmen liegt aber in Deutschland bei rund 30 %, was eine 70 %-ige Fremdkapitalquote bedeutet.

Insofern klaffen hier (zumindest die strengsten) Richtwerte und Wirklichkeit oft auseinander.

Verringerung der Fremdkapitalquote bzw. Verschuldung

Eine Verringerung der Fremdkapitalquote entspricht einer Erhöhung der Eigenkapitalquote, deshalb sei auf die dortigen Erläuterungen verwiesen.

Fristigkeit des Fremdkapitals

Im Rahmen einer Analyse der Fremdkapitalquote bzw. Verschuldung eines Unternehmens ist die Fristigkeit des Fremdkapitals von Bedeutung.

Ein hoher Anteil kurzfristiger Verbindlichkeiten (zum Beispiel offene Lieferantenrechnungen, Kontokorrentkredite, kurzfristig fällige Bankdarlehen) wirkt sich negativ auf die Liquiditätslage des Unternehmens aus.